La reputazione della Svizzera come piazza finanziaria poggia in parte sulla sua credibilità di giurisdizione che prende sul serio l'integrità del proprio sistema finanziario. Tale credibilità esige una manutenzione attiva. Il 26 settembre 2025 le Camere federali hanno adottato due testi di rilievo: la legge federale sulla trasparenza delle persone giuridiche (LTPG) e una revisione parziale della legge sul riciclaggio di denaro (LRD). Insieme rappresentano l'aggiornamento più sostanziale del dispositivo svizzero antiriciclaggio degli ultimi anni.
Le riforme dovrebbero entrare in vigore nel secondo semestre del 2026. Esse riguarderanno le persone giuridiche costituite in Svizzera, i consulenti che partecipano alla loro creazione o strutturazione e i professionisti delle transazioni immobiliari svizzere. Per le persone straniere che detengono partecipazioni o beni in Svizzera, è il momento di comprendere cosa cambia: le misure preparatorie iniziano prima dell'entrata in vigore della legge.
Due leggi, una sola riforma
La legislazione del settembre 2025 comprende due componenti distinte, ciascuna con il proprio campo di applicazione. La LTPG disciplina la trasparenza: introduce per le persone giuridiche, come le società anonime (SA) e le società a garanzia limitata (Sàrl), l'obbligo di iscrivere i propri aventi diritto economici in un nuovo registro federale. Tutte le entità soggette alla legge devono raccogliere, verificare e tenere aggiornate le informazioni relative ai propri aventi diritto economici. La LRD riveduta disciplina la vigilanza: estende gli obblighi antiriciclaggio a categorie di consulenti finora estranee al perimetro regolamentato. Entrambe le leggi mirano ad avvicinare la Svizzera agli standard del Gruppo d'azione finanziaria (GAFI).
Il registro di trasparenza: chi è l’avente diritto economico?
La LTPG introduce nuovi obblighi di trasparenza per le persone giuridiche e prevede l'istituzione di un registro federale centrale degli aventi diritto economici (il registro di trasparenza). Il registro consentirà alle autorità competenti di accedere rapidamente ed efficacemente a informazioni affidabili sugli aventi diritto economici di una persona giuridica. Sarà gestito dal Dipartimento federale di giustizia e polizia. Un'autorità di vigilanza collegata al Dipartimento federale delle finanze verificherà l'esattezza, la completezza e l'attualità delle informazioni.
L'accesso al registro non sarà pubblico. Sarà riservato alle autorità interessate e alle persone soggette alla legge sul riciclaggio di denaro; questo gruppo comprende gli intermediari finanziari e, secondo la legge riveduta, determinate categorie di consulenti. Per le famiglie straniere che detengono attivi svizzeri tramite una struttura societaria, la conseguenza pratica è chiara: la catena di controllo dovrà essere documentata e comunicata al registro svizzero.
Obblighi LRD estesi ai consulenti
La LRD riveduta estende il campo della regolamentazione svizzera antiriciclaggio a determinate attività di consulenza finora estranee al perimetro regolamentato. La legislazione mira in particolare alle prestazioni di consulenza legate alle transazioni immobiliari e alla creazione o strutturazione di persone giuridiche. Avvocati, notai, fiduciari e altri professionisti che svolgono tali attività potranno essere soggetti a obblighi di diligenza LRD laddove prima non lo erano.
Si tratta di un cambiamento significativo. Gli avvocati svizzeri che consigliano la costituzione di società, o i notai che trattano transazioni immobiliari, dovranno applicare procedure di diligenza, identificare gli aventi diritto economici e, in determinate circostanze, segnalare i sospetti di riciclaggio all'autorità competente. L'onere pratico grava anzitutto sul professionista; per il cliente, la differenza è che il suo consulente porrà domande più strutturate sulla proprietà e sull'origine dei fondi rispetto al passato.
Conseguenze per le transazioni immobiliari
Le transazioni immobiliari svizzere sono state storicamente trattate da notai non formalmente assoggettati alla LRD. La legge riveduta cambia la situazione per le operazioni accompagnate da prestazioni di consulenza. Acquirenti e venditori che si avvalgono di un avvocato o di un consulente svizzero per l'acquisto o la vendita di un immobile devono attendersi requisiti di diligenza più formalizzati. Le richieste di documentazione sull'origine dei fondi, sull'identità degli aventi diritto economici e sulla struttura di eventuali veicoli di detenzione diventeranno verosimilmente la norma. Per le operazioni semplici ciò non comporta costi o ritardi sostanziali; richiede però che la documentazione sia pronta.
Conseguenze per la costituzione e la strutturazione di società
Per le famiglie internazionali che utilizzano holding svizzere, Sàrl o altri veicoli per detenere attivi, l'effetto combinato della LTPG e della LRD riveduta è duplice. In primo luogo, le informazioni sugli aventi diritto economici di tali strutture dovranno essere iscritte e tenute aggiornate nel nuovo registro federale. In secondo luogo, i consulenti che partecipano alla creazione o alla ristrutturazione di tali entità saranno essi stessi soggetti agli obblighi LRD durante il mandato. Le strutture non riesaminate di recente potrebbero richiedere attenzione affinché le informazioni sugli aventi diritto economici siano aggiornate e la struttura sia correttamente documentata prima dell'entrata in vigore dei nuovi obblighi.
Il contesto più ampio: GAFI ed evoluzione degli standard svizzeri
La Svizzera partecipa da decenni ai processi di valutazione reciproca del GAFI. La valutazione reciproca del 2016 aveva individuato margini di miglioramento del dispositivo svizzero; la revisione della LRD del 2021 faceva parte della risposta a tali constatazioni. Il pacchetto legislativo del 2025 prosegue su questa traiettoria e mira in particolare a rafforzare l'allineamento della Svizzera alla Raccomandazione 24 del GAFI sulla trasparenza e sui beneficiari effettivi delle persone giuridiche.
Ulteriori dettagli sulle riforme, compresi i link ai testi legislativi adottati, sono pubblicati dalla Segreteria di Stato per le questioni finanziarie internazionali (SFI) e disponibili sul suo sito. Le ordinanze di applicazione sono state poste in consultazione nell'ottobre 2025 e dovrebbero essere finalizzate prima dell'entrata in vigore della legislazione.
Per la Svizzera, la riforma ha una duplice finalità. Risponde alla pressione internazionale a favore di una maggiore trasparenza; rafforza inoltre l'argomento secondo cui la piazza finanziaria svizzera è un ambiente ben regolamentato e reputato. Entrambi gli obiettivi sono coerenti con l'interesse a lungo termine della Svizzera di mantenere la fiducia degli investitori esteri e dei partner internazionali.
Domande frequenti
Il registro di trasparenza si applica a tutte le società svizzere?
Le società di capitali, come le società anonime (SA) e le società a garanzia limitata (Sàrl), sono le principali interessate. Anche le cooperative rientrano nel campo di applicazione della LTPG. Fondazioni, associazioni, società quotate, ditte individuali e determinate altre entità non sono tenute a iscriversi nel registro di trasparenza.
Chi potrà accedere al registro degli aventi diritto economici?
Il registro non sarà pubblico. L'accesso sarà limitato alle autorità svizzere competenti e alle persone soggette alla LRD, ai fini dell'adempimento dei loro obblighi legali di diligenza. Ciò include gli intermediari finanziari e, secondo il regime riveduto, determinate categorie di persone che esercitano attività soggette agli obblighi LRD.
Gli avvocati svizzeri dovranno trasmettere alle autorità informazioni sui propri clienti?
La LRD riveduta introduce obblighi di comunicazione e di diligenza per determinate attività di consulenza. Al contempo, le regole del segreto professionale continuano ad applicarsi e la loro interazione con i nuovi obblighi LRD dovrà essere interpretata con attenzione nella pratica. La legislazione preserva le tutele del segreto professionale, ma i confini precisi degli obblighi di comunicazione e di conformità degli avvocati dovrebbero chiarirsi con le ordinanze di applicazione e la prassi successiva.
Quando entreranno in vigore le nuove regole?
Sia la LTPG sia la LRD riveduta dovrebbero entrare in vigore nel secondo semestre del 2026. Le ordinanze di applicazione sono state poste in consultazione nell'ottobre 2025. La data esatta non è ancora stata confermata.
È opportuno riesaminare le strutture societarie svizzere esistenti prima dell’entrata in vigore?
Le strutture con catene di controllo complesse, o la cui documentazione non è stata riesaminata di recente, possono trarre vantaggio da una valutazione della propria posizione prima dell'entrata in vigore dei nuovi obblighi di registrazione. Individuare e colmare in anticipo le lacune è di norma più efficiente che reagire ai problemi di conformità una volta che il registro diventa operativo.
La riforma svizzera antiriciclaggio non intende vietare strutture di detenzione legittime; introduce piuttosto requisiti supplementari di trasparenza e di documentazione in linea con l'evoluzione degli standard internazionali. Per i clienti internazionali con attivi svizzeri, il principale impatto pratico sarà verosimilmente un aumento delle informazioni e della documentazione attese dalle autorità di vigilanza e dagli intermediari regolamentati. Le strutture correttamente documentate e mantenute si adatteranno più facilmente al nuovo quadro, mentre quelle non riesaminate di recente potranno trarre beneficio da una valutazione prima dell'entrata in vigore della legislazione.
Avvertenza: il presente articolo ha scopo puramente informativo e non costituisce consulenza legale o fiscale. I lettori non dovrebbero agire sulla base di questo contenuto senza aver prima consultato un professionista in merito alla propria situazione. Per una consulenza su misura, si prega di contattare David Kohler.